Czym jest shortowanie akcji?
Krótka sprzedaż, shortowanie, short selling, to wszystko nazwy na strategię inwestycyjną polegającą na sprzedaży pożyczonych papierów wartościowych, a następnie ich odkupywaniu po zmniejszonej cenie.
Strategia ta w opiera się na możliwości pożyczania akcji. Inwestor może poszukać spółki której akcje mają status ETB, z angielskiego “easy to borrow”, czyli są łatwe w pożyczeniu. Pożyczając prawa do tych akcji, inwestor teoretycznie może nimi operować, choć nie są one jego pełną własnością — po upływie terminu zawartego w umowie będzie musiał je zwrócić.
Inwestor wykorzystuje okres trwania umowy aby sprzedać akcje na giełdzie. Następnie czeka on, aż firma straci na wartości, aby akcje odkupić z powrotem i zwrócić je osobie, od której je pożyczył. Różnica między kwotą, za którą sprzedał akcje i za jaką je odkupił stanowi jego zarobek.
Jak można się domyślić, jest to wyjątkowo ryzykowna strategia inwestycyjna, która stanowi poniekąd odwrotność standardowego procesu inwestycyjnego na giełdzie. Typowy inwestor kupuje akcje firmy, gdy te są tanie, a następnie sprzedaje je po wzroście ich wartości. Aby prowadzić short selling konieczne jest pożyczanie akcji, co wprowadza dodatkowe zagrożenie. Jednocześnie jest to również bardzo dynamiczne rozwiązanie. Jeżeli inwestor wyczuje nadchodzący spadek wartości jednej ze spółek, może bardzo szybko wzbogacić się na shortowaniu jej akcji.
Granie na spadki - Akcje
Najprostszą metodą shortowania jest pożyczanie akcji. Inwestorzy obserwują spółki, których akcje można w łatwy sposób pożyczyć. Jeżeli zauważą, że jedną z nich mogą w niedługim czasie dotknąć poważne straty, kierują do brokera prośbę o użyczenie jej akcji, które następnie sprzedają, aby odkupić je po przewidzianym spadku ceny. Skuteczność takiej operacji zależy w całości od trafności przewidywań inwestora.
Kontrakty CFD - Giełda Papierów Wartościowych
Innym sposobem na krótką sprzedaż jest założenie się z brokerem, że wartość danych danego aktywa wzrośnie lub zmaleje. Umożliwiającym to instrumentem są kontrakty CFD na różnicę kursową, czyli po angielsku “Contract for Difference”.
Kontrakt CFD nie jest związany z zakupem papieru wartościowego. Inwestor nigdy nie wchodzi w posiadanie danego aktywa. Zamiast tego, spekuluje jaka zmiana w jego kursie jest najbardziej prawdopodobna. W przypadku kontraktów CFD inwestor może przewidywać spadek lub wzrost notowań. Kontrakty na spadek wartości są uważane za formę short sellingu.
Shortowanie - Forex
Shortowanie może być przeprowadzone również na rynku walutowym. Platforma internetowa Forex umożliwia w tym celu przeprowadzenie kontraktów CFD na wartość walut. Funkcjonują one tak samo, jak kontrakty na wartość papierów wartościowych, umożliwiając zysk, jeśli dobrze przewidzimy zmianę wartości waluty.
Dla kogo inwestowanie w shorty?
Granie na spadki jest strategią wyłącznie dla doświadczonych inwestorów, którzy aktywnie uczestniczą w działaniach giełdowych. Short selling wymaga posiadania wiedzy na temat obecnego stanu rynku oraz zdolności przewidywania nadchodzących zmian. Kluczową rolę odgrywa również wiedza o aktywnościach pojedynczych spółek, aby znaleźć te, których akcje mogą w niedalekiej przyszłości stracić wartość.
Jak inwestować w shorty?
Short selling akcji wymaga w pierwszej kolejności znalezienia brokera, który zgodzi się pożyczyć nam akcje. W Polsce jest to niestety mało popularne. Od dłuższego czasu Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie próbuje stworzyć platformę do prowadzenia takich operacji, nie doszło to jednak jeszcze do skutku. Pozostaje więc znalezienie prywatnych brokerów, którzy będą tym zainteresowani. Po zakupie takiej akcji wystarczy sprzedać ją możliwie drogo, a następnie zaplanować zakup, gdy kwota spadnie wystarczająco, aby zysk nas satysfakcjonował.
Drugim sposobem inwestowania w krótką sprzedaż są fundusze inwestycyjne. Niektóre z zamkniętych funduszy bazują swoją strategię na shortowaniu. Tego typu fundusze mają już umowy z brokerami które pozwalają im na korzystanie z tej strategii biznesowej.
Ostatnią metodą na krótką sprzedaż jest zakup kontraktów CFD. Tak jak opisywaliśmy wcześniej, polegają one na spekulacji wzrostu lub spadku wartości konkretnego rodzaju dóbr inwestycyjnych. Mogą to być papiery wartościowe, złoto, czy ropa. Rozwiązanie to jest tańsze od zakupu akcji, ponieważ kosztem wstępnym inwestora jest wyłącznie depozyt zabezpieczający, np. 20% wartości akcji. Niestety, w przypadku błędnych spekulacji, straty potrafią być dotkliwe.
Kiedy nie inwestować w shorty?
Shortowania akcji nie poleca się w okresach regularnego wzrostu wartości spółek. Jeżeli rynek ma się dobrze i nie mamy pewności, że sytuacja zaraz ulegnie zmianie, short selling może okazać się naiwną decyzją. Każdej sytuacji należy jednak przyjrzeć się oddzielnie, na podstawie swojej wiedzy o poczynaniach danej spółki.
Wady i zalety grania na spadki
Krótka sprzedaż może nam pozwolić stosunkowo szybko się wzbogacić oraz stanowi sposób na kontynuowanie działalności na giełdzie, gdy rynek ma się kiepsko. Korzystając z ciężkiej sytuacji która prowadzi do regularnego spadku wartości spółek możemy próbować zarabiać na short sellingu, czekając na lepsze czasy. Konieczność pożyczania środków stanowi jednak dodatkowe ryzyko, a niechęć Polskich brokerów do pożyczania akcji dodatkowo utrudnia regularne prowadzenie tego rodzaju operacji.
Komentarze